ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

CONTRACT AND AGENCY 
 
Contract 
An agreement enforceable by law is called a contract. Therefore in a contract, there must be‐ 
1. An agreement; 
2. The agreement must be enforceable by law. 
There some agreements like an agreement to play cards or go to cinema, which cannot be enforced through the 
courts of law, are not contract. So agreements, which can't be enforced through the courts of law, aren't contract. 
 
Elements of a Contract 
1. Offer & Acceptance; 
2. Intention to create legal relationship; 
3. Lawful consideration; 
4. Capacity of the parties; 
5. Free Consent; 
6. Legality of the object; 
7. Certainty; 
8. Possibility of performance; 
9. Void agreement; 
10. Writing, registration and legal formalities. 
 
Acceptance & Proposal & Offer 
Proposal: when one person signifies to another his willingness to do or to abstain from doing anything with a view 
to obtaining the assent of that other to such act or abstinence, he is said to make a proposal. 
 
Offer: a proposal is also called an offer. The promisor or the person making of the offer is called offer. The person to 
whom the offer is made is called the offeree. 
 
Communication of proposal and acceptance complete 
The communication of the proposal is complete when it comes to the knowledge of the person to whom it is made. 
 
How and when a proposal and acceptance can be revoked? 
Revocation of Proposal 
When the following conditions are met individually or aggregate: 
1. by notice; 
2. by lapse of time; 
3. after expiry of reasonable time; 
4. by failure of reasonable time; 
5. by failure of condition precedent; 
6. by death of insanity; 
7. counter offer; 
8. by refusal. 
 
Revocation of Acceptance 
An acceptance  can  be  revoked  any time  before  the  acceptance comes to  the  knowledge of  the proposer  but not 
afterwards. 
 
Consideration 
Consideration  is  an  essential  element  in  a  contract.  Something  which  receives  and  gives  by  each  party  to  an 
agreement is called consideration. 
 
Types of a consideration 
Three types: 
1. Past,    2. Present, and    3. Future. 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 1 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

Good consideration 
It must be: 
1. Real 
2. Reasonable; 
3. Not illegal, immoral or opposed to public policy; 
4. Present, past or future; 
 
Characteristics/Rules/Essential factors of Consideration 
1. Desire; 
2. Public duty; 
3. Promise to stranger; 
4. It must be real; 
5. not illegal, immoral or opposed to public policy; 
6. It may be present, past and future; 
7. It may move from promisee or from other person. 
 
Why a consideration is needed? or 
In a formation of contract, consideration must be real but need not be adequate‐ explain. 
1. The consideration must have some value in the eye of law. It must not be sham or illusory 
2. The  impossible  acts  and  illusory  or  non‐existing  goods  cannot  support  a  contract.  Therefore,  real 
consideration comes from good consideration. 
3. A contribution to charity is without consideration. Therefore, it is not real consideration. 
 
"No consideration no contract"‐ exceptions to the rule. or 
Can a contract be made without consideration? 
Consideration  is  essential  for  validity  of  a  contract.  A  promise  without  consideration  cannot  create  a  legal 
obligation. So consideration is essential for a contract. 
But there are exceptional cases where a contract is enforceable even though there is no consideration. 
They are as follows: 
1. Natural love and affection; 
2. Voluntary compensation; 
3. Time bared debt; 
4. Agency; 
5. Completed gift. 
 
Silence be fraudulent? 
1. Mere silence is not fraud. 
2. Silence can be fraudulent in circumstances. 
3. Silence is fraud where silence is in itself equivalent to speech. 
 
Void and Voidable contract 
Point of view  Void Contract Voidable Contract 
Definition  An agreement not enforceable by law is  An agreement which is enforceable by law at 
said to be void.  the opinion of one or more of the parties 
thereto, but not at all the opinion of the 
other or others is a voidable contract. 
Right and obligation  A void agreement confers no right on  But in case of voidable agreement the rights 
any person and creates no obligations.  and obligations of the parties concerned are 
present unless it becomes void. 

Declaration for voiding  As a void agreement is void from the  But in case of voidable agreement the 

beginning it is not necessary for the  effected party needs to call the agreement 
effected party to declare the agreement  void. 
void. 
Refund  In case of void agreement the party is  But in case of voidable agreement party may 
not bound to refund the benefit  refund the benefit to the other party, if the 
received to other party.  agreement becomes void later on. 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 2 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

Contingent Contract vs. Wagering Agreement 
The distinctions between contingent contract and wagering agreement are given below: 
Point of view  Contingent Contract Wagering agreement 
Validity  A contingent contract is valid. A wagering agreement is void.
Dependency  It depends on the happening or non‐happening  It is void. 
of an event, but the contract is valid. 
Reciprocal promises  It may not contain reciprocal promises. It consists of certain reciprocal 
promises. 
 
Supervening impossibility  
When  enter  into  contract  it  is  good  but  subsequently  impossible  to  perform.  The  condition  is  called  supervening 
impossibility of contract. 
 
Frustration of contract by supervening impossibility  
When the common object of a contract can no longer be carried out, the court may declare the contract to be an 
end. This is known as the Doctrine of Frustration. 
 
Counter offer. Give an example. 
The  acceptance  shall  be  unconditional  and  absolute.  If  the  acceptance  is  given  with  any  condition  changing  any 
portion of the original offer then it is known as counter offer.  
Example: A offer to B to buy his car for Tk. 100,000 but B agrees to pay Tk. 90,000, the offer made by B is a counter 
offer. 
 
In which cases a Contract can void? Or 
When is an agreement said to be void? 
An agreement is said to be void because of mistake, lack of consideration, want of capacity etc. 
A list of reasons for void agreements is given below: 
1. Lack of capacity; 
2. Mutual mistake of fact; 
3. Unlawful consideration or object; 
4. Consideration or object partly  
5. Agreements without consideration; 
6. Agreements in restraint of trade; 
7. Agreements is restraint of legal proceedings; 
8. Uncertain agreement; 
9. Agreements by way of wager; 
10. Impossible acts; 
11. Agreements contingent on impossible event; 
12. Reciprocal promises where there are void promises. 
 
Indemnity vs. Guarantee 
Point of view  Contract of Indemnity Guarantee 
Definition  One party promises to save the other party  A contract of guarantee is a contract to 
from loss caused to him by the conduct of  perform the promise or discharge the 
the promisor himself, or by the conduct of  liability of a third person in case of his 
any other person.  default. 
Parties  Two parties.  Three parties.
Number of contract  In a contract of indemnity it is necessary to  In a contract of guarantee it is necessary to 
have only one contract.  have three contracts. 
Sue  In a contract of indemnity the indemnifier  In a contract of guarantee the surety can 
can sue only the indemnity holder for his  proceed against principal debtor. 
loss. 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 3 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

Express Contract 
An  express  contract  is  a  legally  binding  agreement  between  two  parties,  where  all  the  essential  terms  of  the 
contract are explicitly stated, either orally or in writing. 
 
Implied Contract 
An implied contract is an agreement that is formed by nature of the contract or behavior of the parties, rather than 
through specific words. 
 
Quasi Contract 
A quasi contract is a contract that exists by order of a court, not by agreement of the parties. Courts create quasi 
contracts to avoid the unjust enrichment of a party in a dispute over payment for a good or service. In some cases a 
party  who  has  suffered  a  loss  in  a  business  relationship  may  not  be  recover  for  the  loss  without  evidence  of  a 
contract  or  some  legally  recognized  agreement.  To  avoid  this  unjust  result,  courts  create  a  fictitious  agreement 
where no legally enforceable agreement exists. 
 
To illustrate, assume that a homebuilder has built a house on Alicia’s property. However, the homebuilder signed a 
contract with Bobby, who claimed to be Alicia’s agent but in fact, was not. Although there is no binding contract 
between Alicia and the homebuilder, most courts would allow the homebuilder to recover the cost of the services 
and materials from Alicia to avoid an unjust result. A court would accomplish this by creating a fictitious agreement 
between  the  homebuilder  and  Alicia  and  holding  Alicia  responsible  for  the  cost  of  the  builder’s  service  and 
materials. 
 
Executed and Executory Contracts 
An  executed  contract  is  one  in  which  nothing  remains  to  be  done  by  either  party  and  where  the  transaction  is 
completed  at  the  moment  that  the  agreement  is  made,‐  as  where  an  article  is  sold,  and  delivered,  and  payment 
therefore is made on the spot.  
 
A. Contracts to sell personal property are executory, while a completed sale by delivery is executed; but the 
language used in an agreement about the sale may not always be decisive whether the one or the other is 
meant.  
B. An executory contract is a contract to do some future act, such as where an agreement is made to build a 
house in six months, or to do an act on or before some future day, or to lend money upon a certain interest 
payable at a future time.  
C. Where the contract is executory, if the agreement be that one party shall do a certain act, or acts for the 
performance of which the other party shall pay a sum of money, the performance of the act is a condition 
precedent to the payment of the money. 
 
Bilateral Contract 
A  bilateral  contract  is  a  reciprocal  arrangement  between  two  parties  where  each  promises  to  perform  an  act  in 
exchange for the other party’s act. Each party is an (a person who is bound to another) to its own promise, and an 
oblige (a person to whom another is obligated or bound) on the other party’s promise. A bilateral contract specifies 
a duty to act in exchange for another party’s duty to act. 
 
Unilateral Contract 
A  legally  enforceable  promise‐between  legally  competent  party  to  do  refrain  from  doing  a  specified,  legal  act  or 
acts. In a unilateral contract, one party pays the other party to perform a certain duty. If the duty is fulfilled, the 
party on the other side of the contract is obligated to transfer the specified funds. Only this party is under obligation 
of the contract, whereas the acting party is not legally obliged to perform the duty. 
 
Valid Contract 
A  contract  that  complies  with  all  the  essentials  of  a  contract  and  is  binding  and  enforceable  with  all  associated 
parties. 
 
 
 
 
 
Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 4 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

Void Contract 
Contract that (i) is legally (inherently void) from the moment it is made, (ii) is legal but declared null (having no legal 
effect) by the courts because it violates a fundamental principle such as fairness, or is contrary to public policy, (iii) 
becomes void due to changes in law or in government policy, or (iv) has been fully performed. Lack of capacity to 
contract (being an infant or minor, intoxicated, or insane) automatically makes a contract void. Contract that is void 
only in one or few parts may be saved by the process of severance. Not to be confused with voidable contract. 
 
Voidable Contract 
Unlike a void contract, it is a valid contract. At most, one party to the contract is bound. The unbound party may 
repudiate the contract, at which time the contract is void. 
For example, depending upon jurisdiction, a minor has the right to repudiate certain contracts. Any contract with a 
minor is thus a voidable contract. If a minor were to enter into a contract with an adult, the adult would be bound 
by the contract, whereas the minor could choose to avoid performing the contract. Therefore, when entering into 
contracts with a minor, people often require the co signature of an adult, preferably a parent or legal guardian. 
 
Illegal Contract 
A contract that is prohibited by status (e.g. one between traders providing for minimum resale prices) or is illegal at 
common law on the grounds of public policy. An illegal contract is totally void, but neither party (unless innocent if 
the illegality) can recover back any money paid or property transferred under it. Related transactions may also be 
affected. A related transaction between the same parties (e.g. if X gives Y a promissory note for money due from 
him under an illegal contract) is equally tainted with the illegality and is therefore void. The same is true of a related 
transaction with a third party (e.g. if Z lends X the money to pay Y) if the original illegality is known to him. In certain 
circumstances, illegal contracts may be saved by severance. 
 
Unenforceable Contract 
It  is  a  transaction  is  one  that  is  valid,  but  which  the  court  will  not  enforce.  Uncorrectable  is  usually  used  in 
contradistinction to void (or void ab initio) and voidable. If the parties perform the agreement, it will be valid, but 
the court will not compel them if they do not. 
 
An  example  of  a  transaction  which  is  an  uncorrectable  contract  is  a  contract  for  prostitution  under  English  Law. 
Prostitution is not actually a crime under English Law, although both soliciting a prostitute and living off the earnings 
of  prostitution  are  criminal  offences  but  so  long  as  the  contract  is  fully  performed,  it  remains  valid.  However,  if 
either  refuses  to  complete  the  bargain  (either  the  prostitution  after  being  paid  or  the  payer  after  receiving  the 
services), the court will not assist the disappointed party.  
 
To  impugn  a  contract  means  attacking  the  integrity  of  the  contract.  A  way  this  can  be  done  is  by  deeming  the 
contract  unenforceable.  A  contract  can  be  said  unenforceable  when  it  goes  against  the  statuses  of  fraud  or  the 
Statement of Goods Act.   
 
Distinguish  between  a contract and  an agreement 
Factors  Contract Agreement 
Definition.  An agreement enforceable by law is  Promise or every set of promises forming the 
  contract.  consideration for each other, is an agreement. 
Similarity  All contracts are agreements  All agreements are not contact. 
 
A  offer  a  reward  to  whosoever  shall  return  his  lost  briefcase.  B  returns  the  lost  briefcase,  not  knowing  of  the 
advertisement reward. Is A bound to pay the reward to B? 
No, A is not bound to pay reward to B. As per contract act an offer must be communicated to the offeree. If the 
offeree does any act of acceptance without knowing. It will not crate any legal acceptance or agreement. 
 
What  are the  remedies for breach of contract? 
1. Rescission of the contract. 
2. Suit for damages. 
3. Suit upon Quantum Meruit 
4. Specific performance of the contract. 
5. Injunction. 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 5 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

Ignorance of law is no excuse to avoid a contract" – Discuss 
We all are working and exercising our right and obligation under the law. These laws are unlikely  to be known to all 
of  us.  So,  the  ignorance  of  law is  not  a  valid  reason  to  avoid  contract.  In  this  case,  contract  should  be  performed 
specifically. 
 
Can  a minor  make a contract? 
As  per  section  11  of  contract  act  a  minor  is  not  competent  to  a  contract.  So  he/she  cannot  make  a  contract.  If  any 
contract is made by the minor, it will be a void agreement. 
 
Other important questions 
Short  Notes 
1. Express Contract 
2. Implied Contract 
3. Quasi  Contract 
4. Executed  Contract) 
5. Executory  Contract 
6. Bilateral  Contract 
7. Unilateral  Contract 
 
Classification  of Contract 
1. Valid contract 
2. Void contract 
3. Voidable contract 
4. Illegal contract 
5. Unenforceable contract 
 
Rules regarding  an offer 
1. An offer may be express or may be implied from the circumstances; 
2. An offer may be made to a definite person; to some definite class of persons; or to the world at large; 
3. Legal relationship is required; 
4. The terms of the offer must be certain, definite, unambiguous and not vague; 
5. A mere statement of intension is not an offer; 
6. An offer must be communicated to the offeree; 
7. An offer may be conditional; 
8. Printed contracts. 
 
Who can accept an  offer? 
An offer can be accepted only by the person or persons for whom the offer is intended which includes the following: 
1. An offer made to a particular person can only be accepted by him because he is the only person to accept. 
2. An offer made to a class of persons can be accepted by any member of the class. 
3. An offer made to the world at large can be accepted by any person whatsoever. 
 
How an  offer to be communicated? 
An offer may be communicated to the offeree or offerees by word of mouth, by writing or by conduct. 
 
How an  acceptance  to be communicated?   
An acceptance to be communicated by the following: 
1. Offer and Acceptance by post 
2. Offer and acceptance through telephone 
3. Microphone 
4. E‐mail 
5. Internet 
 
Is a promise to make a contribution  to charity enforceable  by law? 
No, a promise to make to charity is not enforceable because it is without consideration. 
 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 6 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

Can  a person who is not a party to a contract  sue it? 

A stranger to a contract, i.e., one who is not a party to it cannot file s suite to enforce it. A contract between P and Q 
cannot  be  enforced  by R.  But  a  stranger  to  the  consideration  can  sue  to  enforce  it  provided  he  is  a  party to  the 
contract. A contract between P, Q and R whereby P pays money to Q for delivering goods to R can be enforced by R 
although he did not pay any part of the consideration. 
 
Rules regarding  acceptance  of an  offer 
The acceptance of an offer to be legally effective must satisfy the following requirements: 
1. It must be an absolute and unqualified acceptance of all the terms of the offer.  
2. Conditional acceptance / Counter offer. 
3. Contract subject to condition  
4. Clarification 
5. the acceptance must be expressed in some usual or reasonable manner 
6. Mental acceptance or un‐communicated assent does not result in a contract  
7. The mode of acceptance 
8. Time of acceptance 
9. When acceptance is complete  
10. Before offer 
11. The acceptance must be made while the offer is in force. 
 
What are  the exceptions to sue upon  a person who is not a party/a  stranger  to a contract?   
There are certain exceptions to the rule that a stranger to the contract cannot sue upon it. They are as follows:  
1. Beneficiaries in the case of trust 
2. Provision of marriage settlement of Minor 
3. Family settlement 
4. Acknowledgement or Estoppel 
 
What are  the rights and  liabilities of a stranger? 
With the exception of the above cases, a contract cannot confer rights upon a person who is not a party to it. Also 
a contract cannot impose a liability upon a person who not a party to it. 
 
What are  the rights and  liabilities of a stranger? 
With the exception of the above cases, a contract cannot confer rights upon a person who is not a party to it. Also a 
contract cannot impose a liability upon a person who not a party to it. 
 
What are  types of agreements  said to be void? 
The following agreements are void from the beginning: 
1. An agreement made by a minor; 
2. Agreements without consideration; 
3. Certain agreements against public policy. 
 
What types of agreements  become void? 
An agreement,  which  was legal  and  enforceable  when it  was entered  into,  may subsequently become  void due to 
impossibility of performance,  change of law or other reasons. When it becomes  void the agreement ceases to have 
legal effect. 
 
What types of agreements  are  expressly declared void? 
There are certain agreements, which are expressly declared to be void, are summarized hereunder: 
1. Every agreement in restraint of marriage of any person, other than a minor, is void 
2. Every agreement by which anyone is restrained from exercising a lawful profession, trade or business of 
any kind, is to that extent void 
3. Private individuals cannot by agreement alter or vary their personal law or the statute law 
4. Agreements, the meaning of which is not certain, or capable of being made certain, are void 
5. Agreement by way of wager are void 
6. Agreements to do and act impossible in itself are void 
7. Agreements whose objects or considerations are unlawful are void 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 7 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

What types of agreements  are  unenforceable  by law? 

An  agreement  which  cannot  be enforced  in  a  court  of law,  one or both  of the parties,  because  of some  technical 
defect, e.g. want of registration or non‐payment of the requisite stamp duty is unenforceable e by law. 
 
What is meant  by illegal agreement? 
An illegal agreement is one, which is against a law in force. 
 
Distinct between void agreement  and  illegal agreement  
Subject  Void agreement Illegal Agreement 
Definition  An agreement not enforceable by law is  An illegal agreement is one, which is 
said to be void. .  against a law in force. 
     
Nature  A void agreement is not necessarily illegal.  An illegal agreement is also void 
 
What do you mean by capacity? 
Every person is competent to contract who is of the age of majority according to the law to which he is subject and 
who is of sound mind, and is not disqualified from contracting by any law to which he is subject. 
 
Under  which circumstances  a person is incapable  of entering  into contracts? 
A person is incapable of entering into contracts under the following circumstances: 
1. if he is not attained the age of majority according to the law to which he is subject 
2. if he is not of sound mind 
3. if he is disqualified from contracting by and any law to which he is subject. 
 
Who is a minor? 
A minor is one who has not completed his or her 18th year of age. 
 
What are  the exceptions regarding  the rules to minor? 
To the minor's rule there are two exceptions which are given below: 
1. When a guardian of the minor’s person or property is appointed by a court of law and 
2. When a minor’s property is taken over by the Court of Wards for management.  
In either case minority continues up to the completion of the 21st year. 
 
What do you mean by Sound Mind? 
A person is said to be of sound mind for the purpose of making a contract if, at the time when he makes it, he is 
capable of understanding it and forming a rational judgment as to it effect upon his interests. 
 
In which case, an unsound  mind may make a contact? 
A person who is usually of unsound mind, but occasionally of sound mind may make a contract when he is of sound 
mind. 
 
What is the test of soundness  of mind?   
The test of soundness of mind is given hereunder:  
1. Capacity to understand the business concerned 
2. Ability to form a rational judgment 
 
How may the unsoundness  of mind arise? 
Unsoundness of mind arise from‐ 
1. insanity or lunacy 
2. idiocy 
3. drunkenness 
4. similar factors 
 
 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 8 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

What are  the effects of agreements  made by persons  of unsound  mind?   

The effects of agreements made by persons of unsound mind are describing hereunder:  
1. Agreements made by a person of unsound mind are void 
2. But  agreements  for  supply  of  necessaries  for  unsound  himself  or  for  persons  whom  he  is  sound  to 
support is valid as quasi contracts. 
 
What do you mean by Idiocy? 
Idiocy is a congenital defect caused by lack of development of the brain. The term idiot is applied to a person whose 
mental powers are completely damaged. 
 
What do you mean by Lunacy or Insanity? 
A lunatic is one whose mental powers are absent so that he cannot form a rational judgment on any subject. 
 
What do you mean by Aliens? 
An alien means a citizen of foreign state. Contracts with alien are valid. 
 
In which situation consent is not free? 
The consent is not free if it is caused by‐ 
1. Coercion 
2. Undue Influence 
3. Fraud 
4. Misrepresentation 
5. Mistake 
 
What do you mean by Coercion? 
Coercion  is  the  committing or  threatening to  commit,  any  act  forbidden  by penal  Code,  or  unlawful  detaining,  or 
threatening  to  detain,  any  property,  to  the  prejudice  of  any  person  whatever  with  the  intention  of  causing  any 
person to enter into an agreement. 
 
What are  the consequences of coercion? 
The consequences of coercion are given below: 
1. Voidable at the option of the party whose consent was so caused 
2. The aggrieved party can have the contract set aside or he can refuse to perform it and take the defense of 
coercion if the other party sought to enforce it. 
3. The aggrieved party may if he so desires abide by the contract and insist on its performance by the other 
party. 
 
What do you mean by undue  influence? 
A contract is said to be induced by undue influence where – 
1. One of the parties is in position to dominate the will of the other. 
2. He uses the position to obtain an unfair advantage over the other. 
 
What is the presumption  to exist undue  influence?   
Undue influence may be presumed to exist in the following cases: 
1. Real or apparent authority or fiduciary relationship stands 
2. Contract makes with a mentally incapable person 
 
What do you mean fiduciary relationship? 
Fiduciary relationship means a relationship of mutual trust and confidence. Such a relationship is supposed to exist in 
the following cases: 
1. father and son 
2. guardian and ward 
3. solicitor and client 
4. doctor and patient 
5. preceptor and disciple 
6. trustee and beneficiary 
 
Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 9 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

How is an  undue  influence  suspected? 

An undue influence is suspected in the following cases: 
1. Inadequacy of consideration 
2. Fiduciary relationship 
3. Inequality between the parties as regard age, intelligence, social status etc. 
4. Absence of independent advisors for the weaker party 
5. Unconscionable bargains 
 
What are  the difference  between undue  influence  and  coercion? 
Undue influence  Coercion 
The influence arises from the domination of the  The influence arises from committing or threatening to 
will of one person over another.  commit punishable offence or detaining or threatening 
to detain property unlawfully. 
Undue influence is mental pressure  Coercion is mostly cases of the use of physical force. 
 
What do you mean by misrepresentation? 
Misrepresentation  arises  when  the  representation  made  in  inaccurate  but  the  inaccuracy  is  not  to  any  desire  to 
defraud the other party. There is no intension to deceive. 
 
What are  the causes of misrepresentation? 
The causes of misrepresentation are – 
1. Unwarranted assertion 
2. Breach of duty 
3. Innocent mistake 
 
What are  the consequences of misrepresentation?  
The consequences of misrepresentation are – 
1. The aggrieved party can avoid the agreement 
2. The aggrieved party can insist that the contract be performed and he shall be put in the position is which he 
would have been if the representation made had been true. 
 
What is fraud? 
The term fraud includes all acts committed by a person with a view to deceive another person. To deceive means to 
induce a man to believe a thing is true which is false. 
 
What type of acts to be considered as fraud? 
1. False statement 
2. Active concealment 
3. Intentional non‐performance 
4. Deception 
5. Fraudulent act or omission 
 
What are the consequences of fraud? 
A party who has been induced to enter into an agreement by fraud has the following remedies open to him: 
1. Avoidance of performance of the contract 
2. Insistence of performance of the contract 
3. Sue for damage 
 
How can the relief for fraud  be obtained? 
Relief for fraud can be obtained only if the following conditions are satisfied: 
1. Act committed by a party or agent 
2. Act must have been done with the intension to deceive and must actually deceive. 
3. Consent obtained by the act complained of Silence 
4. The remedy of rescinding not available 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 10 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

What are  the difference  between fraud  and  misrepresentation? 

Factors  Fraud  Misrepresentation 
1. Intension  Here implies an intension to deceive  No intension to deceive 
2. Belief  Statement is dishonest.  Statement id honest though it is wrong. 
3. Sue for damages  The aggrieved party can sue for damages  The  aggrieved  party  can't  sue  for  any 
damage. 
 
What is meant  by the Uberrimae  fidei contracts? 
Uberrimae fidei contracts are contracts where law imposes upon the parties the duty of making a full disclosure of all 
material facts. 
 
What type of contract  come within the class of Uberrimae  fidei contracts? 
The following types of contract come within the class of Uberrimae fidei: 
1. Contracts of Insurance 
2. Fiduciary relationship 
3. Contracts for the sale of immovable property 
4. Allotment of shares of companies 
5. Family settlement 
 
What do you mean by mistake? 
An erroneous belief concerning something is called mistake. 
 
How many classes of mistakes? 
1. Mistake of law 
2. Mistake as to a law not in force in Bangladesh. 
3. Mistake of fact 
 
 

What is meant  by bilateral  mistake? 

When both the parties of the contract mistake are called bilateral mistakes. 
 
What is meant  by unilateral  mistake? 
When one of the parties of the contract mistakes is called unilateral mistakes. 
 
What are  the rules  regarding  mistake? 
1. Mistake of law 
2. Mistake of fact 
3. Opinion 
4. Unilateral mistake 
 
 

When are  the consideration  and  the object of an agreement  unlawful?  

The consideration and the object of an agreement are unlawful in the following cases: 
1. If it is forbidden by law. 
2. If it is of such a nature that, if permitted, it would defeat the provision of any law. 
3. If it is fraudulent. 
4. If it involves or implies injury to the person or property of another. 
5. If the court regards it as immoral. 
 
6. If the court regards it as opposed to public policy. 
 
 
 
 
 
 
 
 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 11 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

Which are  the agreements  said to be against  public policy? 

The following agreements have been held to be against public policy: 
1. Trading with enemy. 
2. Agreements interfering with the course of justice. 
3. Traffic in public offices. 
4. Agreement creating an interest opposed to duty. 
5. Agreement restraining personal freedom. 
6. Agreements interfering with parental duties. 
7. Agreements interfering with marital duties. 
8. Marriage brokerage agreements. 
 
What do you mean by wager? 
A wager is an agreement by which money is payable by one person to another on the happening or non happening 
of a future, uncertain event. 
 
What are  the characteristics  of a wager agreement? 
The characteristics of a wager agreement are given below: 
1. The consideration for the promise under a wagering agreement is to pay or get money. 
2. The money is payable on the happening or the non‐happening of an event. 
3. The agreement depends on a future and uncertain event. 
4. The essence of gaming and wagering is that one party is to win and the other loses. 
5. In wagering agreement no party has control over the event. 
6. Commercial transactions are valid, but to pay price differences in a wagering agreement is void. 
 
Which are  the transactions not wagers? 
a) Shares. 
b) Games of skill. 
c) A statutory exception. 
d) Contract of Insurance. 
e) Badla. 
 
What do you mean by contingent  contract? 
A contingent contract is a contract to do or not to do something, if some event, collateral to such contract, does 
or does not happen. 
 
What are  the characteristics  of contingent  contracts? 
1. The performance of such contract  depends on a contingency,  i.e.,  on the happening or non happening of 
the future event. 
2. The event must be collateral i.e., incidental to the contract. 
3. The contingency is uncertain. 
 
What are  the methods of termination  of a contract? 
1. By performance of the promise or tender. 
2. By mutual consent canceling the agreement or substitute in a new agreement in place of the old. 
3. By subsequent impossibility of performance. 
4. By lapse of time. 
5. By material alteration without the consent of the other parties. 
6. By breach made by other parties. 
 
What do you mean  by accord  and  satisfaction? 
Accord means the promise to accept less than what is due under the old contract. Satisfaction means the payment or 
the fulfillment of the smaller obligation. 
 
What is the doctrine  of frustration? 
When the common object of a contract can no longer be carried out, the court may declare the contract to at an 
end. This is known as Doctrine of Frustration. 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 12 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

What are  the grounds  of frustration? 

Supervening impossibility may occur in many ways, some of which are explained below: 
1. Destruction of an object. 
2. Change of law. 
3. Failure of precondition. 
4. Death or incapacity of personal services. 
5. Outbreak of war. 
 
What are  the types of supervening  impossibility? 
There are types of supervening impossibility: 
1. Post‐contractual impossibility 
2. Pre‐contractual impossibility 
 
What are  the exceptions of the principle of supervening  impossibility? 
Some points are given below of cases which do not come within the principal of supervening impossibility 
1. Difficulty of performances. 
2. Commercial impossibility. 
3. Strikes, lock‐outs, civil disturbances and riots. 
4. Failure of one of the objects. 
 
What are  the effects of supervening  impossibility? 
When the performance of contract becomes subsequently impossible or illegal, the contract becomes void. 
 
When does a contract  terminate by law? 
A contract terminates by operation of law in case of the following cases: 
1. By death 
2. By insolvency 
3. By merger 
 
How may the breach  of contract  arise? 
Breach of contract may arise in two ways: 
1. By anticipatory breach. 
2. By actual breach / present breach. 
 
What are  the types of damages? 
1. Compensatory damages. 
2. Special damages. 
3. Nominal/ Contemptuous damages. 
4. Exemplary, Punitive or Vindictive damages. 
 
What do you mean  by Quantum Meruit? 
Quantum Meruit  means  as  much  is  merited.  A person  can,  under  certain  circumstances,  claim  payment  for  work 
done or goods supplied without any contract and in cases  where the original contract has terminated by breach of 
contract by one party or has become void for some reason. This is known as Doctrine of Quantum Meruit. 
 
Describe the cases which are  to be deemed to be Quasi Contract. 
The cases which are to be deemed to be Quasi Contract are describing below: 
1. Necessaries for incapable person. 
2. Reimbursement of interested person. 
3. Benefit of non‐gratuitous act. 
4. Finder of goods. 
5. Delivery by mistake or under coercion. 
 
What do you mean  by contract  of indemnity? 
A contract of indemnity is a contract by which one party promises to save the other party from loss caused to him 
by the conduct of the promisor himself, or by the conduct of any other person. 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 13 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

What are  the characteristics  of contracts  of indemnity? 

The characteristics of contracts of indemnity are given hereunder: 
1. A contract of guarantee must satisfy all the essential elements of a contract. 
2. The contract may be expressed or implied. 
 

What are  the rights of the indemnity holder? 
1. All damages which he may be compelled to pay in any suit in respect of any matter to which the promise to 
indemnify applies. 
2. All costs which he may be compelled to pay in such suits. 
3. All sums which he may have paid upon compromise of such suit. 
 

What do you mean  by contracts  of guarantee? 

A contract to perform the promise or discharge the liability, of a third person in case of his default. 
 

How many types of contracts  of guarantee? 
1. For payment to the creditor to the principal debt or by the guarantor. 
2. Payment of price for goods sold. 
3. Fidelity guarantee. 
 

What are  the essentials  of valid guarantee? 

1. Must satisfy all the essential elements of a contract. 
2. May be oral or written. 
3. There must be three parties. 
4. The primary liability is that of principal debtor. 
5. Minor 
6. Consideration 
 

Which are the invalid contracts of guarantee? 
1. Misrepresentation. 
2. Concealment. 
3. Lack of essential elements. 
 

What do you mean  by Continuing  Guarantee? 

A guarantee which extends to a series of transaction is called continuing guarantee. 
 
 

How is a continuing  guarantee revoked? 
1. By notice of revocation by the surety. 
2. By the death of the surety. 
 

What do you mean  by Bailment? 
A bailment is the delivery of goods by one person to another for some purpose, upon a contract  that they shall, 
when the purpose is accomplished be returned or otherwise disposed of according to the direction of the person 
delivering them. 
 

Who are  bailor,  bailee? 

Bailor:  The person delivering the goods is called the bailor. 
Bailee:  The person to whom they are delivered is called the bailee. 
Bailment:  The transaction is called Bailment. 
 

What are  the characteristics  of Bailment?  

The characteristics of Bailment are given below: 
1. Delivery. 
2. Purpose 
3. Return. 
4. Contract. 
5. Movable goods. 
6. Possession. 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 14 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

What are  the kinds of Bailment? 
1. Gratuitous  Bailment:  A gratuitous bailment is one in which neither the bailor, nor the bailee is entitled to 
remuneration. 
2. Bailment  for  reward:  A  bailment  for  reward  is  one  where  either  the  bailor  or  the  bailee  is  entitled  to 
remuneration. 
 
What are  the duties of the Bailee? 
The duties of the Bailee are given below: 
1. Duty of reasonable care. 
2. Unauthorized use of goods. 
3. Mixture of Bailor’s goods with the Bailee’s. 
4. Duty of returning goods. 
5. Accretion to the goods bailed. 
6. Liabilities of Innkeeper and Hotelkeepers. 
7. Liabilities of carrier. 
 
What are  the duties of the Bailor? 
The duties of the Bailor are given below: 
1. Bailor’s duty to disclose faults in goods bailed; 
2. Payment of expenses in Gratuitous Bailment; 
3. Responsibility for breach of warranty of title; 
4. Enforceable of rights; 
5. Act inconsistent with the terms; 
6. Restoration of goods lent gratuitously. 
 
What are  the rights and  duties of finder  of goods? 
1. Possession. 
2. Compensation and Lien. 
3. Reward. 
4. Sale. 
 
What are  the duties and obligations  of finder of goods? 
1. He must take reasonable care of the goods. 
2. He must not mix the finder’s goods with his own goods. 
3. The goods must be returned to the real owner. 
4. If there is an accretion to the goods found, it must be given to the real owner. 
5. He must not use the goods for his purpose. 
6. He must try to find out the true owner of the goods. 
 
When does a Bailment  terminate? 
1. Lapse of time; 
2. Fulfillment of purpose; 
3. Act inconsistent with the term; 
4. Goods lent gratuitously; 
5. Death. 
 
What do you mean  by Pledge or Pawn? 
The bailment of goods as security of payment of a debt or performance of a promise is called Pledge or Pawn. 
 
What are  the difference  between Bailment  and  Pledge? 
The difference between pledge and other kind of bailment lies in the purpose or objectives of the transaction. 
1. The purpose of a pledge is to provide security for a debtor or the performance of a promise. But in case of 
bailment there are other purposes for example‐ repair, safe custody. 
2. Pledge is a particular kind of bailment. 
 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 15 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

When can  a non‐owner  make a valid Pledge? 

1. Mercantile Agent. 
2. Possession under a voidable contract. 
3. Pawnor with a limited interest. 
4. Possession with co‐owner. 
 
What are  the rights of the Pledge or Pawnee? 
1. Right of Retainer. 
2. Retainer of subsequent advance. 
3. Extraordinary expenses. 
4. Pawnee’s right where pawnor makes default. 
 
What are  the rights of Pledgor? 
1. Defaulting pawnor’s right to redeem. 
2. Preservation and maintenance. 
3. Protection of debtor 
 
What do you mean  by Agent, Principal  and  Agency? 
Agent:   An agent is a person employed to do any act for  another or to represent another in dealings 
with third person. 
Principal:    The person for whom such act is done or who is so represented is called the principal. 
Agency:   The relationship is called Agency. 
 
What are  the differences between agent and  servant? 
The differences between agent and servant are given below: 
 
Subject  Agent Servant 
Authority  An  agent  is  to  exercise  his  authority in  A servant has to act according
accordance with the principal’s instructions  to  the  orders  of  the  master  in  every 
particular 
Relationship  An  agent  is  appointed and employed to  bring A servant cannot do that 
the  principal  into  contractual  relationship  with 
third parties 
Binding  An  agent  can  bind  the principal to  the  third  A servant cannot do so 
parties 
Remuneration  The  mode  of  remuneration of an agent  may A servant  is  generally  paid  through 
vary, including a commission on the basis of the  wages 
work done 
Number of principal  An agent may work for several principals  Services for only one 
 
What are  the differences between Agent and  Bailee? 
 
Subject  Bailee Agent 
Possession  The bailee has possession of goods of the  An agent may not have possession of 
bailor  any goods or property of the principal
Relationship  The bailee has no power to create any  An agent has that authority. 
contractual relationship with the third party
Act on behalf  Under certain circumstances a bailee may  An agent can't. 
act as an agent
 
What are  the different  classes of Agents? 
1. Broker. 
2. Factor. 
3. A Commission Agent. 
4. Auctioneer. 
5. A  Del credere5 Agent. 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 16 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

What are  the methods of creating  Agency? 

1. Agency by Express Agreement.   
2. Agency by Implied Agreement. 
3. Agency by Estoppel or by Holding Out. 
4. Agency of Necessity. 
5. Agency by Ratification. 
 
Is a wife an  agent of her  husband?   Or, Can  a wife bind her  husband? 
A wife is an agent of necessity, having power to pledge her husband's credit for necessaries of life, when she is not 
properly provided for him or when she has been deserted by the husband. But if the husband gives her a sufficient 
allowance, she has no authority to pledge his credit and can never be the agent of necessity. 
 
What do you mean  by Sub‐agent?  
An agent  appointed by an  agent  is called a sub‐agent. A sub‐agent is a person employed by,  and acting under the 
control of, the original agent in the business of agency. 
 
What are  the exceptions regarding  the appointment  of an agent by an  agent? 
1. When it is permitted by the custom, of the trade with which the agency is concerned. 
2. When it is necessary because of the nature of the agency. 
 
How does an agency terminate? 
 Termination by act of parties. 
 Termination by operation of law. 
 Efflux of time. 
 Performance of the object. 
 Determination of subject‐matter. 
 Death or insanity of the principal or agent. 
 Insolvency of the principal. 
 
What are  the duties of agents to the Principals? 
 Agent’s duty in conducting principals business. 
 Skill and diligence required from agent. 
 Agent’s duty to render accounts. 
 Agent’s duty to communicate to principal. 
 Agent’s not to deal on his own account. 
 Principal to get benefit of agent’s dealings. 
 Agent’s duty to pay sums received for principal. 
 Principal’s death or insanity. 
 Miscellaneous. 
 
What are  the duties of principals  to agents? 
 Agent to be indemnified against consequences of lawful acts. 
 Agent to be indemnified against consequences of acts done in good faith. 
 Compensation for principal’s neglect. 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 17 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

Sale of Goods Act‐1930 
Scope 
1. Sale of property/transfer of property 
2. Agreement to sell/transfer 
3. Movable property 
 
Background 
1. Provision relating to sale of goods was previously covered by British Contract Act1872. 
2. Then incorporating British Sale of G Act 1893. 
3. Then it was revised as S of G Act 1930. 
4. In Bangladesh it was adopted in 1972. 
 
Definition 
Delivery: willingly / voluntary transfer of possession from one to another. 
Delivery state: such state that the buyer under the contract be bound to take the delivery 
Goods: moveable property; stock & shares. 
 
Goods may be classified as under: 
Existing goods: which are physically present specified or unascertained 
Future goods: which will be produced after making contract 
Contingent goods: the owner of the goods is not a party of the contract.  
Say  Salam  agreed  to  sell  a  cycle  to  Kalam  provided  Salam  is  able  to  purchase  it  from  Rahim.  This  is  an 
agreement for the sale of contingent goods 
 
(Section: 4) 
Sale: A contract whereby the seller transfers or agrees to transfer the goods to the buyer for a price  
 Either transfer of property, or  
 Agree to transfer 
 
Agreement to Sell: 
Where the transfer of property is to take place at a future time or subject to some conditions it is called Agreement 
to Sell. An agreement to sell becomes a sale when‐ 
 Prescribed time has elapsed or 
 The stipulated conditions has been fulfilled 
 
Sale vs. agreement to sale 
Definition: same as above 
Risk: Risk prima facie passes with property. Where there is a sell subsequent losses falls on the buyer, but not in the 
case of agreement to sell. 
Possession / title: In case of sell property passes to the buyer but in the case of agreement to sell it remains with 
seller. 
 
Essential elements: 
Two parties: a sale is a bilateral contract i.e., buyer and seller must be separate person. In an exceptional case a 
partner  may  sell  goods  to  his  firm  and  the  film  may  sell  goods  to  partner.  The  parties  of  the  contract  must  be 
competent. 
Movable  goods:  the  act  deals  only  with  movable  goods  excepting  actionable  claims  and  money.  An  exchange  of 
goods is not a sale, but it exchange is made partly for goods and party for money it would be considered as sale. 
 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 18 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

Formation of a contract: the contract may provide for immediate delivery of goods or immediate payment of price 
or  both,  or  for  the  delivery  and  payment  by  installments.  A  contract  of  sale  may  be  writing,  verbal,  or  may  be 
implied from the conduct of the parties. 
Terms of contract: essentials terms are called conditions and non‐essentials terms are called warranties. 
Other essential elements: the contract must be based on free consent, appropriate consideration and the object 
must be lawful. 
 
(Section: 05) how contract is made: offer‐agreement 
 
(Section: 06) subject matter of contract‐existing or future goods 
 
(Section: 07 & 08) contract is void, if 
1. Goods unknown to seller 
2. Goods have perished or damaged 
3. Happening of any event that damages the goods between the times of agreement. to sell and sale  
 
(Section: 09) price‐ consideration 
 
Condition and warranty (S 11‐12) 
A condition is a stipulation essential to the main purpose  of  the contract, the breach of  which gives rise to right to 
treat the contract as repudiated. It also creates of right to get damages. 
A warranty is a stipulation collateral to the main purpose of the contract, the breach of which gives rise to a claim for 
damages but not to a right to reject the goods and treat the contract as repudiated. 
 
Consequence of breach of condition and warranty: answer as above 
 
Breach of condition to be treated as a breach of warranty: (S‐13) 
 Where contract is not servable and the buyer has accepted the goods or part thereof 
 Goods or property has lost/missing/damaged 
 
Implied condition: 
 Condition to title, getting possession 
 Sale by description‐supplied goods shall be in accordance with mentioned specification 
 By sample‐supplied goods shall agree with provided sample 
 Quality & fitness 
 
Implied warranty: 
 Buyer shall have quiet possession 
 Goods are free from any charge/encumbrance 
 
The doctrine (principle) of Caveat  Emptor 
Caveat  Emptor  is  a  Latin  expression  which  means  “buyers  beware”.  The  doctrine  of  caveat  emptor  means  that, 
ordinarily, a buyer  must  buy goods after satisfying himself  of  their  quality and  fitness.  If  he  makes a bad choice he 
cannot  blame  the  seller.  The  rules  probably  originated  at  a  time  when  goods  were  mostly  sold  in  market  overt 
(open) and the buyer had to depend upon own skill and judgment. 
 
Exceptions:‐ 
1. Where the buyer relies upon the skill and judgment of the seller. 
2. Where by custom an implied condition of fitness is annexed to a contract of sale (say, juice in the container 
should be kept with merchantable quality) 
3. Where  there  is  a  sale  of  goods  by  description  there  is  an  implied  condition  that  the  goods  are  fit  for 
sale. 
4. Where the seller is guilty of fraud the seller is not protected by the doctrine of caveat. 
 
 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 19 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

Passing /transferring property: 
1. No property passes to the buyer until & unless the goods are ascertained; (S‐18) 
Case study: an agreement to sell 50 tones out of a large quantity of rice in a godown does not make the 
buyer the owner of anything. He can become owner of 50 tons of rice only after this quantity of rice has 
been separated out from the other rice in the godown. 
2. If parties intend to make delivery at a future time, it passes when time come/elapsed/over; (S‐19) 
3. Unconditional contract for  specified  goods  at delivered  state,  it  passes when contract  is  made.  In  such  a 
case payment of prices is not essential (S‐20) 
4. when  there  is  a  condition  to  met;    seller  has  to  do  something;  has  to  ensure  certain  specification,  i.e. 
weight, measure, test etc; property does not pass until the act is done, specification is met. (S‐21, 22). 
5. When goods are delivered on ‘sale or return’ term, goods pass when 
6. Buyer signifies approval/acceptance 
7. Retains goods without rejection up to fixed or reasonable time ( S‐24) 
8. In case of payment through ‘bill of exchange’ goods not passes until instrument is accepted. (S‐25) 
 
Passing risk (S‐26) 
“RISK PRIMA FACIE PASSES WITH THE PROPERTY” 
Risk  generally  passes  with  the  property;  that  means  goods  remains  at  seller’s  risk  till  property  is  passed;  after 
passing it is at buyer’s risk. 
Exception: delivery has been delayed by default of Buyer or Seller; risk is of the party in default. 
 
Transfer to Title (S 27, 28) 
No seller of goods can give the buyer of goods a better title than himself has‐Discuss 
“MAKIM NEMO DAT QUOD NON HABET” 
The general rule is that only the owner of goods can sell the goods. No one can convey to a transferee a better title 
than he himself has. 
Exception: in the following cases, a person who is not an owner can give to the transferee a valid title to the goods. 
 
Estoppel: 
Under certain circumstances the true owner may be prevented, by his conduct, from denying the seller’s authority 
to sell. 
X is the owner of certain goods. X acts in such a manner that Y is induced to believe that the goods belongs to Z. On 
that belief Y buys the goods from Z. Under these circumstances, the court will not allow X to prove this ownership. 
 
Sale by a mercantile agent: 
Sale of goods by a mercantile agent gives goods title to the purchase even in cases where the agent acts beyond his 
authority. 
 
Sale by one of the several joint owners: 
If one of several joint owners of goods has the sole possession of them by permission of them permission of the co‐
owners, the property in the goods is transferred to any person who buys them from such joint owner provided the 
buyer acts in good faith and without notice that the seller had no authority to sell. 
 
Sale of goods obtained under a voidable agreement: 
When the seller has obtained possession thereof under a voidable agreement has not been rescinded at the time of 
sale, the buyer obtains a good title of the goods, provided he buys in good faith and without notice of the seller’s 
defect of the title. 
 
Seller in possession after sale: 
When a person having sold goods, continues in possession there of transfer further by way of sale, pledge or other 
disposition will pass good title to the second transferee. 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 20 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

Rules regarding performance/execution of contract: 
1. It is seller’s duty to deliver the goods and of the buyer to accept and pay for it. (S‐31) 
2. Delivery and payment are concurrent condition. Unless otherwise…..(S‐32) 
3. Part delivery‐has the effect of passing as a whole. Unless……(S‐34) 
4. In the absence of a contract seller is not bound to deliver until buyer applies for delivery(S‐35) 
5. Rules to delivery ( S‐36) 
 Place: place of sale; place of production 
 Time: stipulated or reasonable time 
 3rd party possession: to be acknowledged by 3rd party on behalf of buyer 
 Unless otherwise mentioned expenses relating to delivery to be borne by seller. 
6. Delivery of wrong qty: lesser qty, larger qty, mixed qty, the buyer may reject, if accepts he must pay for it ( 
S‐37) 
7. In the absence of agreement the buyer is not bound to accept delivery of goods by installment ( S‐38) 
8. If seller is required by contract to deliver the goods to a carrier, is prima facie delivery to the buyer ( S‐39) 
9. Buyer right of examination‐ will get reasonable time to examine the delivered goods ( S‐41) 
10. Liability of buyer to take delivery of goods‐buyer will be liable for loss ( S‐44) 
 
Unpaid seller: (S‐45) 
Unpaid seller means a seller when, 
 The whole price has not been paid 
 Negotiable instrument has not been honored 

Right of unpaid seller: (S 46‐56) 
Against the goods: 
 A lien on the goods for the price 
 Stoppage in transit 
 Right to resell under certain condition 
Against the buyer: 
 Suit for price 
 Damage for non‐acceptance 
 
Breach of contract: 
 Suit for price: seller may sue the buyer for the price of the goods, when goods are sold, passed to the buyer 
( S‐55) 
 Damage for non‐acceptance: seller may sue the buyer for damages……….if the wrongfully refuses/reject ( S‐
56) 
 Damage for non‐delivery: buyer may sue for damages for non‐delivery by seller ( S‐57) 
 Specific performance: buyer may sue for specific/described or ascertained performance (S‐58) 
 Effect of reputation: contract is made, if one party repudiates, other party may keep it alive till to due date 
and sue for damages (S‐60) 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 21 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

The Partnership Act 1932 
Partnership can be defined as the relation between two or more persons who have agreed to share the profits of a 
business carried on by all or any of them acting for all (S‐4) 
 
Essential elements of Partnership/Characteristics 
There are 3 essentials‐ 
 There  shall  be  relationship  by  agreement  between  the  persons.  Relation  must  be  by  contract  not  status 
such as Hindu 
 Should run a business with the intention of sharing profits 
 business should be run by all or any of them acting for interest of all 
 
Number of partners: 
 minimum 2 
 maximum 20 
 
Legal status 
 Is collective name of individuals who are in partnership 
 Not an artificial person like a company 
 Cannot be distinguished from the partners 
 Rights, duties, obligation of firm are the same of the partner 
 
Name of firm 
Any name must be used unless: 
 A name which will fraudulently imply that the business is the same as some other 
 Cannot use words like ‘President’, ‘Royal’ etc 
 Partner may use their own name even though it is identical to other 
 
Existence of partnership/test of partnership (S‐ 6) 
To be a partnership all the essentials mentioned must be present. 
 
Case study 
 Two persons form music club: not a partnership because there is no business in the case; 
 Joint lease of agriculture land with sharing a return:  not constitute a Partnership, business is missing here 
 
Is sharing of profit always constitute partnership 
No, profit may be shared without making a partner: 
 By a lender of money; 
 By a employee or agent a remuneration/bonus 
 By the widow or child of a deceased partner as annuity 
 By a previous partner in consideration of sale of goodwill 
 
Who can be a partner? 
Anyone with sound mind and who is not a minor. 
 
Case study 
 Company: cannot be partner because company cannot incur unlimited liability. 
 Firm: cannot be a partner. 
 Man/women: can be a partner ( sound mind, not minor) 
 
Partnership vs. family business 
 Partnership is result of an agreement, joint family business result from status 
 Death of a partner dissolve the firm but not a family business 
 Management of firm is by partners ( 1 or all), management of family business is by karta/senior member 
 Liability of a partner of a firm is unlimited, of a member of a family is limited to his interest in the family 
property 
 Registration is must for partnership, not require for family business 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 22 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

Company vs. partnership 
Legal status: a company has a separate legal entity from its members; but a firm is not distinct from the persons 
compose it. 
Property:  the  property  of  the  company  belongs  to  the  company  and  not  to  the  individuals  composing  it.  In  a 
partnership property of the firm is the property of the partners. 
Liability to creditors: creditors can proceed against the company; members of the company are not liable. In the 
case of partnership the firms as well as partners jointly & severally are liable. 
Contract with the company or firm: a partner cannot contract with his firm, whereas a member of a company can 
do so. 
Limit of liability: liability of a shareholder of a company may be limited by shares or guarantee. A partner’s liability 
is always unlimited. 
Transfer of shares: a member of a company can transfer shares without consent of others; but a partner of a firm 
cannot. 
 
Partner vs. co‐ownership: 
 Partnership arises out of agreement; co‐ownership may be inheritance (Inheritance house, business). 
 Partnership must have a business; co‐ownership may not have such business, 
 Co‐ownership can transfer his interest without the consent of others; a partner cannot do so. 
 
Term of partnership/partnership a will (S‐7) 
 Particular partnership‐ for a particular adventure or undertaking 
 Partnership  a  t  will‐  when  nothing  is  mentioned  in  the  contract  regarding  duration  of  firm,  it  is  called 
partnership at will. 
 
Duties of Partners: 
(Section ‐9) General: 
 Partners are bound to carry on the business of the firm to the greatest common advantage. 
 To be just and faithfully to each other, and 
 To render true accounts and full information of all things. 
 
(Section ‐10) Indemnity 
 Every partner shall indemnity the firm for any loss caused to it by his fraud in the conduct of the business 
of the firm. 
 
Rights / Duties of partners to each other’s (S‐12) 
Rules regarding to the conduct of business 
 Every partner has a right to take part in the business 
 Is bound to attend to his duties in the conduct of business 
 Matters affecting the ordinary business will be decided by a majority vote but a change in the nature of 
business by unanimous consent of all the parties. 
 Every partner has a right to have access to and inspect and copy any of the books of the firm. 
 
Mutual Rights and Duties (S‐13) 
No remuneration: a partner is not entitled to receive remuneration. 
Equality of profits/losses: profits and losses will be apportioned equally among the partners. 
Interest on capital: is entitled to get interest on the capital out of profits only. 
Interest on advance: is entitled interest @ 6% on excess amount beyond the capital. 
To  get  indemnity:  the  firm  shall  indemnity  a  partner  in  respect  of  payment  and  liability  incurred  by  him,  the 
ordinary and proper conduct of business. 
 
Partnership property (S‐24) 
Following are the property of the firm and not of any partner individually 
 Property originally bought into the firm with all rights and interest therein 
 Property acquired by purchase or otherwise by the firm 
 Property acquired by one or more partners for the purpose of the firm 
 
Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 23 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

Case study: where premiums for insurance are paid out of partnership fund was held that the policies formed part 
of the partnership assets. 
 
Application  of  property  of  firm:  property  of  the  firm  shall  be  held  and  used  by  the  partners  exclusively  for  the 
purpose of the business (Section‐15) 
 
Personal profit earned by partners (S‐16) 
1. If a partner derives any profit for himself from any transaction of the firm or firm use of firm name, he shall 
account for that profit and pay it to the firm. 
2. If a partner carries on any business of the same nature of the firm, he shall account for and pay all profits 
to the firm. 
 
Changes in partner, term/period, nature of business (S‐17) 
 Incoming or going out of partner 
 Doing business after expiry of term 
 Carrying additional undertaking 
 
Relation of partners to third parties (S‐18) 
Agency‐a partner is the AGENT of the firm for all the purposes of the business of the firm. 
 
Authority can be two types (S‐20) 
 Express authority 
 Implied authority 
 
Expressed authority:   Any authority given to a partner by the agreement. 
  The firm is bound by all acts done by such a partner. 
 
Implied authority:   Act of a partner in the usual way to carry on the business binds the firm. 
  Act must be executed in the firm’s name. 
 
Case study:  
 Mr. X, partner purchases bricks on credits in the firm name, the firm are bound to pay for it. 
 Mr. Y, borrows money in his personal name, the firm is not bound/liable 
 
Limitations of Implied Authority/Exceptions: 
 Submit a dispute to arbitration relating to the business 
 Opening a bank account on behalf of the firm in his own name 
 Compromise any claim by the firm 
 Withdraw a suit on behalf of the firm 
 Acquire/transfer immovable property on behalf of the firm 
 
Liability to outsides: 
Every partner is liable jointly and severally 
 For all acts of the firm, all debts due to 3rd parties (S‐25) 
 For loss caused to any 3rd party (S‐26) 
 Misapplication of money/property of 3rd party receives in the course of business (S‐27) 
 
Partnership by holding out or estoppels (S‐28) 
 a person, be liable for the debts of a firm although he is not a partner. 
 If he, by words spoken or written or by conduct represents to be a partner of the firm. 
 
 
Case  study:  A  induce  X  to  believe  that  he  is  a  partner  of  a  AB  firm,  believing  this  X  gives  credit  to  AB.  X  will  be 
responsible . This fall under principle of estoppels. 
 
 
 
Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 24 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

Minor as partner (S‐30) 
a minor cannot enter into a contract of partnership. It explicit that a minor cannot become a partner. He may be 
admitted to the benefits of partnership. In that case his rights & liabilities are: 
 
 Right to share profits of the firm as agreed 
 Right to access to inspect and copies of the accounts 
 His share is liable for acts of the firm but he personally not liable 
 He cannot file a suit against other partners 
 Within six months of his obtaining knowledge (attaining majority) he will give a public notice of his 
becoming/not becoming partner of the firm. 
 If such notice not given, he shall become a partner. 
 
Public Notice: 
Format‐section 72, to be sent to Registrar and in at least one newspaper. 
 
Reconstitution 
Incoming & Outgoing 
New partner (S‐31):   With the consent of all existing partner. 
Retirement (S‐32):   With the consent of all, By giving notices (S‐72) 
Expulsion (S‐33):   Unless contract permits a partner cannot be expelled. 
Insolvency (S‐34):    Partner adjudication insolvent‐ceases to be partner. 
  Firm may dissolve or continue under a contract. 
  Insolvent partner and the firm not liable for activities of each other. 
  
Death of partner (S‐35):   Firm may dissolve or continue under a contract. 
  Partner not liable for activities of the firm. 
 
Rights of outgoing partner (S‐36, 37) 
An outgoing partner can carry on a competing business [by a agreement among the partners, he may be prevented 
from similar business for a specified period, S‐36(20)] 
He cannot: 
 Use the firm’s name 
 Represent himself as carrying on business of the firm 
 Solicit (invite) customers of the firm 
 
Dissolution: 
A firm may be dissolved in any of the following ways/grounds (S40‐40) 
 By consent of all the partners 
 By agreement‐partnership is created by contract, it can also be terminated by contract 
 
Compulsory dissolution: 
 By adjudication of all the partners or all the partners but one as insolvent 
 By happening of any event which makes the partnership unlawful 
 
By happening of certain contingencies: 
 expiry of fixed term 
 completion of particular adventures or undertakings 
 death of a partner 
 by the adjudication of a partner as an insolvent 
 
By notice: by notice of intention where it is a partnership at will 
 
By the court: at the suit of a partner. 
 
 
 
Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 25 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

Dissolution by the court (S‐44) 
At the suit of one or more partners on the following grounds: 
 that a partner has become of unsound mind 
 that the partner has become permanently incapable of performing his duties as a partner 
 if a partner is guilty of misconduct which effect prejudicially the carrying on of the business 
Example: conviction for an offence involving moral turpitude, Misapplication of money of a client 
 willful and persistent (continual) breach of contract 
 if  a  partner  transfers  his  whole  interest  to  a  3rd  party  or  allows  his  share  to  a  charged  in  execution  of  a 
decree 
 loss: suffering continuous loss, for period of 4 years (Mohammad Yaseen Vs. Mohammad Yasin 
 On any other ground which the court considers just and equitable. ‘just & equitable’ is discretionary power 
of the court 
Example: deadlock in the management. Partners not a speaking terms. Disappearance of the substratum of 
the business. 
 
CONSEQUENCES OF DISSOLUTION (S 45‐55) 
Continuing Liability: until public notice is given the partners continue to be liable to 3rd parties for all acts. 
Winding up: on dissolution of the firm a partner has a right‐ 
 To have the property of the firm applied in payment of debts of the firm 
 To have the surplus distributed among them 
Continuing authority:  
 A partner’s authority as agent terminates on dissolution 
 Authority,  mutual  rights  and  obligation  remains‐  to  wind  up  the  affairs  of  the  firm  and  for  completing 
unfinished transactions. 
Settlement of accounts: (S 48) 
Losses will be paid 
 First out of profit 
 Then out of capital and  
 Finally by the partners individually in the promotion they are entitled to share profits. 
 
Asset of the firm will be applied in the following order 
 Debts to 3rd parties 
 Advances made by partners rateably 
 …….. due to each partner rateably 
 Surplus will be divided according to share of profits 
 
Firm’s debt and separate debts (S 49) 
 The property of the firm shall 1st be applied in payment of the firm debts, and if a surplus is left the share of 
each partner in the surplus will be applied for payment of his separate debt. 
 The  separate  property  of  each  partner  will  be  applied  in  the  payment  of  his  separate  debt  first  and  the 
surplus for payment of the firm debt then. 
 
Goodwill after dissolution (S‐55) 
Goodwill of the firm is part of the assets of the firm. The goodwill may be sold separately or together with the other 
property of the firm. 
 
Registration of firm (S‐67‐71) 
Registration  of  the  firm  is  not  compulsory.  Therefore  an  unregistered  firm  is  not  an  illegal  association.  But  an 
unregistered firm suffers from certain disabilities and therefore registration is necessary. 
 
Consequence of non‐registration: 
 A partner of an unregistered firm cannot file a suit against the firm or any partner therefore regarding right 
conference by the partnership act. 
 No suit can be filed on behalf of an unregistered firm against any 3rd party. 
Exceptions: 
 A partner of an unregistered firm can file a suit for the dissolution of the firm. 
 Suit can be filed for the realization of the properties of dissolution 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 26 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

BANKRUPTCY ACT 1997 
 
What is meant by bankruptcy? What are the purposes of the law of bankruptcy? M‐09, N‐06 
Bankruptcy:  
 A debtor owe money to other  
 His assets must be insufficient to meet all the claims 
 The debtors has committed an act of insolvency 
 
Purpose/Object: 
 to ensure fair distribution of the property of a bankrupt debtor 
 to allow the debtor to relieve himself  of the burden and start to fresh start further 
 to prevent abuses (mistreatment) of the process 
 
Court & Judge (S‐4) 
The  district  court  shall  be  the  court  and  The  District  Judge  shall  be  the  judge  to  deal  with  and  dispose  of  the 
proceeding under this act. 
 
What are the acts of insolvency? (M‐08, M‐07, M‐02, N‐02) 
ACTS OF BANKRUPTCY (S‐9) 
A debtor commits an act of bankruptcy if 
1. he transfer of all or substantially all his property to a third party for the benefit of creditors 
2. he transfers of property to defeat or delay creditors 
3. he transfers of property which would be void as fraudulent preference 
4. if to defeat or delay creditors 
a. he departs or remains out of Bangladesh 
b. he departs from place of business 
c. he secludes himself to deprive his creditors 
5. if his property has been sold in execution of a decree for money 
6. if he files petition to be adjusted as bankrupt 
7. if he notifies his creditors that he has suspended or about to suspend payment of debts 
8. if he is imprisoned in execution  of the decree of any court for the payment of money 
9. if a formal demand has been sent by a creditor for payment a legal and matured debt for at least tk. 5 lac 
or to provide security and the demand is not met by the debtor within 90 days. 
  
Which institutions are not subject to bankruptcy proceedings under the Act M‐04, M‐03? 
No plaint shall be accepted by the court against: 
 any govt. organization including Parliament and Judicial body 
 any charitable or religious 
 such statutory bodies whose principal object is not financial gain 
 any autonomous body established by or with the financial assistance of the govt. 
 
Who can /can’t insolvent? 

Minor  Cannot be insolvent As a minor can’t enter into contracts 

Lunatic (mad)  Can be adjusted insolvent For debts incurred by him while he was sensible
Women (married/unmarried)  Can be adjusted insolvent She does not suffer from any contractual incapacity
Foreigner  Can be  While resident
Joint debtor  Can be  Money borrowed jointly, act of insolvency 
committed by each of them or jointly by them 
Partners  Can be  Firm can be dissolve or continue by others
HUF( Hindu)  Can be 
Deceased person  Cannot be Petition field before death: the court will assign 
receiver and resolve the matter 
Company  Cannot be Procedure is winding up 
Convict (prison in jail)  Can be 
 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 27 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

When creditor can apply? (S‐12) 
The following condition is to be fulfilled before a creditor to present a bankruptcy petition: 
 the amount owing by the debtor to creditor must be tk.5 lac or more  
 the  debtor  must  have  committed  an  act  of  insolvency  within  one  year  before  the  presentation  of  the 
petition. 
 
When debtor can apply (S ‐13) (M‐04) 
A debtor is entitled to present a petition if any one of the following conditions is fulfilled: 
 his debts amount to Tk. 20,000; or more 
 he is under arrest or imprisonment in execution of the decree of any court for the payment of debt 
 an  order  of  attachment  in  execution  of  such  a  decree  has  been  made,  and  is  subsisting  against  his 
property; 
 
Procedure of Insolvency: 
 presentation of petition  
 appointment of Assignee or Receiver 
 passing the order of adjudication 
 discharge of the insolvent 
 
 
What is an order of adjudication? What are the effects of an order of adjudication? (N‐07, N‐05) 
Order of Adjudication (S‐30) 
The order of the court by which a person is declared to be insolvent is called the Order of Adjudication. After such 
an order: (Debtor becomes Bankrupt) 
 

DEBTOR  BANKRUPT

 
Effects of an order of adjudication: 
 The insolvent must produce his books of account, schedule of the assets and liabilities. 
 The bankrupt shall assists to his utmost capacity in the realization of his property. 
 All  the  property  (except  the  exempted  property)  shall  stand  vested  in  the  Court/Receiver  and  shall  be 
divisible among the creditors. 
 Suits against insolvent: after Order of Adjudication no creditor can further commence any suit without 
permission of the court. 
 All creditors will get the right to prove their claims and get a share of the estate. 
 Personal  Disqualification:  After  Order  of  Adjudication  an  insolvent  loses  certain  civic  rights  (Until  the 
order of discharge). He cannot hold the post of a magistrate or any office under local authority, or be a 
member of a local authority. 
 
(Name the properties of a bankrupt debtor that are exempt from attachment and sale under section 32 of the 
act) M‐08, N‐05, M‐04, M‐03, N‐01 

Exempted Property (S‐32) 
The following are the property of a debtor which shall not be vested for distribution among the creditors: 
 Property held by the insolvent in trust or on behalf of other persons 
 Tools of trade, wearing apparel and household furnishing and other like accessories of himself, spouse 
and children. (Provided that the total value of the articles shall not exceed Tk. 3 lacs) 
 Debtor’s un‐mortgaged dwelling house, (the area of which not exceeding 2500 sq. feet of land in urban 
area or 5000 sq. feet of land in any other area. 
 
 
 
 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 28 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

(Enumerate  the  different  types  of  debts  which  are  entitled  to  priority  in  the  distribution  of  property  of  an 
insolvent) N‐07, N‐05 

Property in the distribution of property of an Insolvent 
Payment must be made first to meet the following claims‐ 
 Debts due to the govt. or any local authority 
 Wages of any clerk, servant or labor 
 Arrears rent of the landlord 
 Arrear of compensation payable to a workman under the labor act. 
The debts mentioned above rank equality and must be paid in full before any payment can be made for other debts. 
If the assts are not sufficient to pay all these debts in full, they are reduced in equal promotion) 
 
 
Discharge of the Insolvent 
(What is meant by discharge of a bankrupt N‐04) 
Order of Discharge 
The order of discharge is an order of the court by which the insolvent is released from the burden of his pre‐existing 
debts and is relieved of the personal disqualification. 
Such an order can be passed by the court at or after completion of proceedings, or the insolvent can apply (within 
60 days from the order of discharge) for issuing such an order. After such an order the term insolvent cannot be 
used. 

Insolvent  Good

Effects of the order of discharge 
 Release the insolvent from all debts 
 Removes personal disqualifications 
 
Debts continue after the order of discharge 
The order of discharge does not release the insolvent from the following debts‐ 
 A debt due to the govt. 
 Any debt or liability incurred by means of fraud or fraudulent breach of trust 
 
(Debts  and  liabilities  of  the  aforesaid  type  continue  after  the  order  of  discharge.  The  insolvent  is  bound  to  meet 
these obligations from his after acquired property or earnings) 
 
Disqualification of Un‐discharged Bankrupt 
An Un‐discharged Bankrupt shall be disqualified in the following matter: 
 Election as a member of Parliament or of a legal authority or other statutory body 
 Appointment as a Judge, Magistrate, Justice 
 Appointment as Receiver 
 Obtaining loan bank or Non Banking Financial Institution 
 
However, above disqualification shall cease when‐ 
 The order of adjudication is annulled 
 The court makes an order of discharge of the bankrupt 
 
Who are official receivers? M‐08, N‐04, N‐03, M‐03 
Official Receiver 
Upon  making  an  order  of  adjudication,  the  Court  shall,  appoint  a  person  from  the  approved  list  of  receivers  to 
realize the properties of the insolvent and distribute among the creditors is OFFICIAL ASSIGNEE OR RECEIVER. 
 
Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 29 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

Powers of Official Receiver 
 He can sell all or any part of the property of the insolvent 
 He can give receipts for any money received by him 
With the consent of the court do all or any of the following things: 
 Carry on the business of the insolvent so far as may be necessary 
 Institute,  defend  or  continue  any  suit  or  other  legal  proceedings  relating  to  the  property  of  the 
insolvency 
 Employee a legal practitioner or other agent to take any proceedings 
 Mortgage, pledge any part of the property for the purpose of raising money 
 Refer any dispute to arbitration and compromise debts, claims etc. 
 
Duties of Official Receiver 
 Realise the property of the insolvent with all convenient speed 
 Money received by him must be kept and accountant for 
 He must distribute the moneys received among the creditors 
 He  must  pay  due  regard  to  the  wishes  of  the  creditors  and  submit  schemes  of  arrangement  and 
composition. 
 
(What does u know about relation back, protected transaction, reputed ownership and onerous property?) N‐02 
Doctrine of Reputed Ownership 
Goods  left  with  the  insolvent  (insolvent  is  not  original  owner  of  the  goods)  can  be  taken  possession  of  by  the 
Official  Receiver  on  behalf  of  the  creditors.  This  is  known  as  the  Doctrine  of  Reputed  Ownership).  Circumstances 
are: 
 They must be movable  
 They must be in possession of the insolvent 
 There must be no mark or indication showing that the goods belong to other 
 
Goods will not apply under “Doctrine of Reputed Ownership” 
 Immovable properties 
 Goods taken on hire purchase  
 Goods  which  were  in  the  possession  of  the  insolvent  as  repair  or  carrier  or  commission  agent  or  as 
Pawnee 
 Goods in the possession of the insolvent as trustee 
 
Doctrine of Relation Back 
The  insolvency  of  a  person  commence,  not  from  the  date  when  the  order  of  adjudication  is  passed,  but  from  an 
earlier date (from the date when debtor commits an act of insolvency). This is known as the “Doctrine of Relation 
Back”. 
 
Projected antecedent (predecessor) Transactions 
Protected transactions mean those transactions by bankrupt with a third party which cannot be impeached by the 
official Receiver. 
 

All such transactions are protected transaction unless the following cases 
Transactions entered into  Transfers of property made without consideration prior 
before the commencement of  Volunteer transfer 
(within 2 years) to commencement of insolvency. 
the insolvency proceedings  Fraudulent  Transfer  propriety to a creditor under fraudulent 
Preference  preference 
Transactions entered into 
between the date of the filling  It is not a volunteer transfer or transaction or fraudulent 
Unless 
of the insolvency petition and  preference 
the order of adjudication 
 
Secured Creditors 
A  secured  creditor  is  one  who  has  lent  money  to  the  insolvent  on  the  security  of  some  movable  or  immovable 
property. He has the right to realize his dues in full out of the security given to him and his right is not affected by 
the insolvency proceedings.

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 30 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

THE ENRON ACCOUNTING SCANDAL 
Executive Summary 
 
 
Enron  was  founded  originally  as  a  natural  gas  pipeline  company  in  Houston,  Texas  in  1985  and  quickly  expanded 
into creating a market for itself ‐ the energy trade. Their business included many long term risk investments that 
had no short term revenues, which lead the company to create special purpose entities (SPE’s) to spread the risk of 
these  investments.  Although  this  spread  of  risk  was  in  itself  not  illegal,  the  way  the  SPE’s  were  created  and 
ultimately managed was to create these illegal SPE’s, Enron used the 3% rule (EITF 90‐15), which states that 3% of 
subsidiary’s  startup  capital  must  come  from  an  outside  investor;  Enron  actually  received  this  outside  investment 
from mangers in Enron or their views. 
 
Enron’s auditor has also been accused of conducting business in an unethical manner in its attempt to retain the 
royalty of Enron executives. Current laws and SEC regulations allow firms like Arthur Anderson to provide consulting 
services  to  a  company  and  then  turn  around  and  provide  the  audited  report  about  the  financial  results  of  these 
consulting activities; therefore making an “independent audit” by Arthur Anderson independent in name only. 
 
Our legal system allows companies like Enron to manage their own employee pension funds, producing a conflict of 
interest because the company has an incentive to use these funds in ways that benefit the company even when the 
negatively affect employees. Most companies also have codes of ethics that prohibit managers and executives from 
getting involved in another business. The managers and executives are faced with a conflict of interest because they 
have a duty to act in the best interest of the company and its shareholders. 
 
Enron’s top level management violated several accounting laws, SPE laws, and bent the accounting rules to satisfy 
their  own  desires  to  profit  in  the  short  term,  completely  ignoring  long  term  repercussions  for  investors, 
stockholders,  employees  and  the  business  itself.  When  Enron  corrected  these  problems  in  their  financial 
statements, they restated with a loss of $609 million, Wall Street devalued their equity by $1.2 billion, and less than 
a month later filed for bankruptcy. 
 
Most  of  the  problems  faced  by  Enron  derive  from  the  immoral  and  unethical  actions  taken  on  by  the  board  of 
directors  in  their  attempt  to  achieve  personal  profits.  In  order  to  prevent  these  unethical  acts  from  re‐occurring 
among other organizations. There needs to be an emphasis on the integrity of executives. Due to accounting frauds 
of  organizations  such  as  Enron,  the  SEC  has  begun  to  take  significant  steps  in  preventing  loopholes  within  the 
accounting and financial disclosure system by enacting the Sarbanes‐Oxley bill. Due to the accounting frauds that 
occurred in the Enron scandal, several accounting firms have begun recognizing their employees towards remaining 
loyal to the ethical standards demanded by the SEC. In order for companies to prevent an Enron‐like scandal, there 
needs to be supervision over managers and executives as they exercise their own business judgments about what is 
in the best interest for an organization. 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 31 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

CONTRACT OF AGENCY 
 
What is contract of agency? Discuss the general rules of agency.(4) 
Definition and nature of agency; 
An agent is a person employed to do any act for another or to represent another in dealings with third person. And 
therefore  a  contract  of  agency  means  a  CONTRACT  whereby  a  person  act  for  another  or  to  represent  another  in 
dealing with third parties. 
The person for whom such act is done, or who is so represented, is called the principal. P appoints X to buy 50 bales 
of cotton on his behalf. P is the principal and X is his agent. The relationship between P and X is called agency. 
 
Power of Attorney 
An agent may be appointed by the principal, executing a written and stamped document. Such a document is called 
power attorney. There are two kinds of power of Attorney: 
General  Power  of  Attorney:  It  is  one  by  which  the  agent  is  given  the  authority  to  do  certain  general 
objectives, e.g. managing an estate or a business. 
Special Power of Attorney: A special or particular power may be appointed by which an agent is authorized 
to do a specific thing, e.g. selling some goods. 
 
Enforcement and consequences of Agents contracts/ 
General rule of agency: 
The function of an agent is to bring about contractual relations between the principal and parties. Usually agent are 
appointed with specific instructions and authorized to act within the scope of their instructions. Acts of the agent 
within  the  scope  of  instructions  bind  the  principal  as  if  he  has  done  them  himself.  There  is  legal  maxim  (saying) 
regarding agency viz6, “Qui facit per alium facit per se” , which means – “He who acts through another does the act 
himself”. The act of an agent is the act of the principal. 
 
Who can appoint an agent? 
Any person who is the age of majority according to the law to which he is subject, and who is of sound mind, may 
employ an agent. 
 
Who may be an agent? 
Any person may be agent, even a minor. A minor acting as agent can bind the principal to third parties. But a minor 
is not himself liable to his principal. 
 
Different classes of agent: 
There are certain well‐ known varieties of agency: 
Broker:  A  broker  is  one  who  brings  buyers  and  sellers  into  contract  with  one  another.  His  duties  are  at  and  end 
when the parties are brought together. The contract of sale and purchase is entered into directly by the parties. The 
broker does not keep the goods or the property of the principal in his possession. 
Commission Agent: A commission agent is one who secures buyers for sellers of  goods and sellers for a buyer of 
goods  in  return  for  a  commission  on  the  sale.  A  commission  agent  may  have  possession  of  his  goods  or  not.  His 
position is very similar to that of a broker. 
Auctioneer: An auctioneer is one who is authorized to sell goods of his principal by auction. He has a particular lien 
on the goods for his remuneration. He has the goods in his possession and can sue the buyer in his own name for 
the purchase price. An auctioneer has implied authority to sell the goods without any restriction. 
A del credere agent: A del credere agent is one who, for extra remuneration, guarantees the performance of the 
contract by the other parties. If the other party fails to pay the price or otherwise cause damage to the principal, the 
del credere agent must may compensation to the principal. 
General  agent  and  particulars  agent:  A  contract  of  agent  is  one  who  represents  the  principal  in  all  matters 
concerning  a  particular  business.  A  Particular  agent  is  one  who  is  appointed  for  a  specific  purpose,  e.g.  sell  a 
particular article.  
 
 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 32 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

Method of creating agency: 
1. Agency by express agreement: A contract of agency may be created by express agreement. The agreement 
may be either oral or written. It is usual in many cases to appoint agents by executing a formal power of 
attorney on a written and stamped document. 
2. Agency by implied agreement: An agency agreement may be implied under certain circumstance from the 
contract of the parties or the relationship between them. Agency by estoppels and agency of necessity are 
case of implied agency. 
3. Agency by estoppels: Agency may be created by estoppel. When a man has by his conduct or statements 
induce other to believe that a certain person is his agent, he is precluded (not allowed) from subsequently 
denying it. Thus an agency is created by implication of law. 
Y allows his agent X to buy goods for him on credit regularly. On one occasion the agent buys some goods 
not order by Y on credit. Y is responsible to the shopkeeper for the price because X is deemed to be his 
agent by estoppel. 
4. Agency  be  necessity:  Circumstances  sometimes  force  a  person  to  act  on  behalf  of  another  without  any 
express authority for him. In such cases an agency of necessity is said to be created.   
 
Three conditions must be satisfied before an agency can be created by necessity: (a) it must be impossible 
to get the principal’s instruction (b) there must be an actual necessity for acting on his behalf (c) the agent 
of necessity must act honesty in the interest of the parties concerned. 
 
A captain of a ship finds himself in a distant port without money. The owner cannot be communicated with.  
The  captain  can  pledge  the  ship  for  obtaining  money.  He  will  be  considered  the  agent  of  the  owner  by 
necessity. 
 
5. Agency by Ratification: Ratification means subsequent adoption and acceptance of an act originally done 
without instruction or authority. P buys ten tons of wheat on behalf of Q. Q did not appoint P as his agent 
and did not instructed him to buy wheat for him. Q may upon hearing of the transaction, accept it. If he 
does so, the act is ratified and becomes his agent with retrospective effect.   
 
 
Write down the agents duty to the principal Vs principal duty to the agent N‐2 
Agent’s duty of principal 
1. Conducting principal’s  business: An  agent is  bound to  conduct  the  business  of  his  principal  according to 
the directions given by the principal. 
2. To render accounts: An agent is bound to render proper accounts to his principal demand. 
3. Communicate to principal: It is the duty of an agent to communicate with the principal and seek necessary 
information from him. 
4. Note to deal on his own accounts: If an agent deals of his own account in the business of agency, without 
obtaining consent of the principal and acquainting him with all material circumstances which have come to 
his own knowledge on the subject, the principal may repudiate (reject) the transaction. 
5. Principal to get benefit of agent dealing: If an agent, without the knowledge of the principal, deals in the 
business of the agency on his own account, instead of on account of his principal, the principal is entitled to 
claim from the agent any benefit which may have resulted to him from the transaction. 
6. To  pay  sums  received  for  principal:  The  agent  is  bound  to  pay  to  the  principal  all  sums  received  on  his 
account after deducting therefore his dues on account of remuneration and expenses. 
7. Principal’s death or insanity: When an agency is terminated by the principal dying or becoming of unsound 
mind, the agent is bound to take on behalf of the representatives of his late principal. All reasonable steps 
for the production and preservation of the interests entrusted to him. 
8. Miscellaneous:    The agent must give all information to the principal, he must not delegate authority, must 
avoid the clash between his duty and self‐interest. Agent should be loyal to the principal, the must not set 
up an advance title against the principal. 
 
Duty of Principal to agent: 
 To indemnify the agent against the consequences of all lawful acts done by the agent. 
 To indemnify the agent for the activity of good faith. 
 To pay his remuneration / commission etc. 
 
Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 33 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

THE ARBITRATION ACT 2001 
 
What is Arbitration? 
When there is any dispute between two or more parties regarding any matter which may or may not be pending in 
court that they may refer it to arbitration so that it may be settled by a private tribunal. The reference must be done 
by an agreement. 
Arbitration agreement is an agreement between two or more parties to settle a matter in the private tribunal. 
 
Who can prefer dispute to arbitration? 
Those people who are capable of entering into agreement contract. 
 Minor can’t 
 Lunatic can’t 
 Bankrupt can’t 
They can‐ 
 Trustee 
 Partner of such power is provided in partnership agreement. 
 
 
Which can be referred to arbitration? 
Any matter (except some exception) which can be settled by a civil court. 
 Disputes about property/money 
 For any damages 
 Maintenance payable to wife 
 Question To law  
  
Which matter cannot be referred to arbitration? 
1. Matrimonial matter like divorce. 
2. Restitution of conjugal right. 
3. Bankruptcy matter that is the adjudication of a person as bankrupt. 
4. Criminal matter.     
 
Composition of Arbitration Tribunal 
The parties are free determining the number of arbiter. 
 Otherwise the tribunal consists of 3 members. 
 Where the parties appoint an even number of arbiter, the arbiter appoints an additional arbiter    who shall 
Act as a Chairman of tribunal. 
   
Effect of an Arbitration Agreement 
 When two or more persons into an arbitration agreement enter settle matter relating to arbitrator 
 They should not agitate/place the same matter in a court of law. 
 Such agreement is a bar to the civil suit relating to matters covered by the agreement. 
 If one party disregards the agreement and files a suit other party may file an application for stay order. 
 
Appointment of Arbitrators 
If,  the  appointment  arbitrators  fail  to  agree  on  the  3rd  arbitrators  within  30  days  of  other  appointment  upon  an 
application of a party. 
 The district judge shall appoint arbitrators 
 The chief justice arbitrators in the case of international commercial arbitration. 
 
Termination of Arbitrators mandate 
 He withdraws himself from 
 He dies Both parties agree on termination 
 He is unable to perform function. 
 
 
Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 34 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

Place of Arbitration 
The parties are free to agree or place failing such; the tribunal shall set the place of arbitration. 
 
Award Judgement 
1. The award means the decision of the tribunal. 
2. The award shall be in writing. 
3. To be signed by the arbitrators. 
4. The cost of the process shall be fixed by the tribunal. 
5. The party to pay the cost shall be specific by the tribunal. 
 
Correction of award/Judgement 
1. Within 40  days  from  the  received  of  the  judgement  a  party  or  any  party  with  notice  to  other  party  may 
request the tribunal to correct any computation error. 
2. May request the tribunal to keep an interpretation of the award or judgment. 
3. The arbitration tribunal shall correct the errors, clerical the matter within 14 days. 
 
Ground on which court can set aside an award 
 The party making the application to the court shall apply, which proof that, 
 A party was under some incapacity 
 The arbitration agreement is not valid under the law of land 
 The related party was not given proper notice. 
 The award is in conflict with the public policy of Bangladesh. 
 The award is affect corruption or fraud. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 35 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

NEGOTIABLE INSTRUMENTS ACTS 1881 
 
Drawer 
The maker of the instrument is called the drawer or maker. 
 
Drawee: 
The person/party/thereby directed to pay against the instrument is called the drawee. 
 
Drawee in case of need: 
When in a bill the name of any person is given in addition to the drawee to be resorted to in case of need, such 
person is called a drawee in case of need. 
 
Payee: 
The  person  named  in  the  instrument  to  whom  or  to  whose  order  the  money  is  directed  to  be  paid  is  called  the 
payee. 
 
Holder: 
the person legally entitled to receive the money due on the instrument, is called the Holder. 
 The clerks or servants having the instrument in their custody are not holder. 
 A person who obtains possession of the instrument by illegal means (e.g. theft) is not holder. 
 
Holder in due course: 
Holder in due course means any person who for consideration becomes the possessor of a Promissory Notes, Bill of 
Exchange or CHEQUE (if payable to bearer). Before a person to be the holder in due course he must show: 
 

 That for a consideration he became the possessor of the instrument 
 That he become the holder of the instrument before the maturity 
 That there is no reason to believe that there is any defect existed in the title of the person: 

A  Promise to pay   C Payee
 
 
  Drawer/Maker  Drawee
 
 
 
A  Directed/Ordered   B to pay   C
 
 
 
Various Negotiable Instrument  Party of Negotiable Instruments
Promissory Notes  Drawer/Maker
Bill of Exchange  Drawee
Cheques  Drawee in case of need 
Payee 
Holder 
Holder in due course 

Define Negotiable Instruments? What are the essential characteristics of Negotiable Instrument?(N‐06, N‐02, and 
M‐01) 
 
Negotiable: transferable by delivery 
Instrument: a written document by which a right is created in favor of some person 
Negotiable  Instrument: Document  by  which  the  true owner  could  transfer  the  engagement  contained  therein  by 
simple delivery of the instrument. 
 
Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 36 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

Characteristics:  
 The  property  in  a  Negotiable  Instrument  can  be  transferred  without  any  formality.  In  case  of  a  bearer 
instrument, the property passes by mere delivery to the transferee. 
 The transferee of a Negotiable Instrument can sue in his own name, in case of dishonor. 
 It  can  be  transferred  any  number  of  times  till  its  maturity.  The  holder  of  the  instrument  need  not  give 
notice of transfer to the party liable to pay. 
 It  is  as  good  as  cash  because  cash  can  be  obtained  any  moment  (even  before  maturity)  by  paying  small 
commission. 
 
 
What is promissory note? (M‐04, M‐03, N‐01) 
Promissory notes:  a promissory note is a written instrument (not being a bank note) containing an unconditional 
undertaking signed by the maker, to pay a certain sum of money to a certain person. 
A promise to pay C 
 
Essentials elements/requisites of a Promissory Note: 
 the promissory note must be in writing 
 must be signed by the drawer/making of it 
 must contain a undertaking/promise to pay 
 the promise to pay must be unconditional 
 the maker, the amount and the payee must be certain 
 the promissory note may be payable on demand or after a certain definite period of time 

 
Promissory Note 
 
On demand I promise to pay A of ……………….. (Address)…………..Tk.10000 (ten thousand) only with interest at 8 
percent per annum. 
OR 
On………… (date) I promise to pay A of ……………….. (Address)…………..Tk.10000 (ten thousand) only with interest at 
8 percent per annum. 
Name & sign: ………..……………
Address: ………….…..…………... 
Date: …………….…..…….……….. 
 
 

Bill of exchange: 
A bill of exchange is a written instrument containing an unconditional order, signed by the maker, directing a certain 
person to pay a certain sum of money to the order of a certain person or to the bearer of the instrument. 
 
 
A  Directed/Ordered   B to pay   C
 
 
 
Drawer/Maker    Drawee Payee
 
 
Essentials elements/requisites of a bill of exchange: 
 the bill of exchange must be in writing 
 must be signed by the drawer/maker of it 
 must contain an order to pay 
 the order contained in the bill must be unconditional 
 the maker, the drawee, the amount and the payee is must be certain 
 
 
 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 37 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law
 

Bill of exchange 
 
To……………………...…ABCC.of……………………………………………………………. 
On…………….(date)…………..pay CDD of ………….address…………………..Tk. 1000( one thousand only. 
 

Name & sign:……..……… 
Address…..………………... 
Date:……………….………..
 
 
Differences between of Promissory Note and Bill of Exchange 

Promissory Note  Bill of Exchange 
A  promissory  note  is  a  written  instrument  (not  A  bill  of  exchange  is  a  written  instrument  containing  an 
being  a  bank  note)  containing  an  unconditional  unconditional order, signed by the maker, directing a certain 
undertaking  signed  by  the  maker,  to  pay  a  person  to  pay  a  certain  sum  of  money  to  the  order  of  a 
certain sum of money to a certain person. certain person or to the bearer of the instrument. 
Two (02) parties  Three (03) parties
Promise to pay  Order to pay
The  maker  signed  the  note,  no  acceptance  is  Requires to be accepted 
necessary 
Drawer is directly liable  Drawer is liable if the drawee does not accept the bill
 
 
Cheque: 
A cheque is a bill of exchange drawn upon a specified banker and payable on demand. 

  XYZ 
A  Issued a cheque of   in favor of   C
Bank
 
 
 
Drawer/Maker    Drawee Payee
 
NOTE: ALL CHEQUES ARE BILL OF EXCHANGE BUT ALL BILL OF EXCHANGE ARE NOT CHEQUES 
 
Essential elements/requisites of a Cheque: 
 the bill of exchange must be in writing 
 must be signed by the drawer/maker of it 
 must contain an order to pay 
 the order contained in the bill must be unconditional 
 the maker, the drawee, the amount and the payee is must be certain 
 payable on demand 
 must be drawn upon a bank 
 
Bill of exchange vs. cheque: 

Bill of Exchange  Cheque 
A  bill  of  exchange  is  a  written  instrument  containing  an  A  cheque  is  a  bill  of  exchange  drawn  upon  a 
unconditional  order,  signed  by  the  maker,  directing  a  certain  specified banker and payable on demand. 
person to pay a certain sum of money to the order of a certain 
person or to the bearer of the instrument. 
Can be drawn upon any person  can only be drawn upon a bank 
The acceptor usually allowed a grace period Payable on demand
There is no provision for crossing a Bill of Exchange a cheque must be crossed 
A bill of exchange stamp  A cheque does not require any stamp 
 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 38 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

Who can cross a cheque? (M‐04, N03) 
A cheque may be crossed by the drawer, the holder and Bank (for collection). 
 
 
Account payee only: 
The word’s “account payee” on a cheque is interpreted as a direction on the banker to credit the proceeds of the 
cheque to the account of the payee. 
 No way to collect cash 
 It is the bank duty to collect the proceeds of the cheque and shall credit only to his account. 
 
 
What is the difference between a general crossing and a special crossing of cheque? (N‐08, M‐06) 
General Crossing: when cheques are crossed by two parallel lines on the left corner of the cheque mentioning or 
not mentioning account payee only, then it is known as General Crossing of cheques. The cheques can be collected 
through any bank. 
Special Crossing: when cheques are crossed by two parallel lines mentioning the name of any bank, then it is 
known as Special Crossed cheque. It can only be collected through the bank mentioned in the cheque. 
 
 
Who can accept a Bill of Exchange? (M‐08, N‐04, M‐03) 
A bill of exchange can be accepted only by person or persons on whom it is drawn. Only the following persons can 
accept a bill of exchange: 
 
 The drawee of the bill 
 The drawee in case of need 
 The legal representative, when the drawee is dead 
 The Official Assignee or Official Receiver, when the drawee has become insolvent 
 Where there are several drawees of a bill, each of them can accept it for himself 
 
 
What is the acceptance for honour? (M‐08, M‐03) 
A bill may be accepted by a person for the honor of the drawee. This is known as acceptance of honour. 
The holder, however, is not bound to take an acceptance for honour. The holder has the option to take or refuse 
such an acceptance. If the holder gives his consent to acceptor for honour he waives his right of immediate action 
against the party liable to him. 
 
 
Essentials of a valid acceptance for honour: 
 It is made by a person who is not liable on the bill 
 It must be for the honour of any party liable on the bill 
 It must be made with the consent of the holder 
 It must be made before the bill is overdue 
 It must be signed by the acceptor for honour 
 
 
Dishonour by non‐acceptance vs. dishonour by non‐payment 
Dishonour by non‐acceptance 
A bill of exchange is dishonoured by non acceptance in the following cases: 
 When a bill of exchange is presented by the drawer to the drawee for acceptance and the drawee 
disagrees to accept it. 
 In cases where presentation for acceptance is excused, the bill is treated as dishonoured if it is not 
accepted without presentation. 
 Where drawee is incompetent to contract, the bill may be treated as dishonoured. 
 
Dishonour by non‐payment 
When a promissory note, bill of exchange or cheque is presented to the drawee for payment and the 
drawee regrets of disagrees to pay it is known as dishonour by non‐payment. 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 39 of 40
ICAB Knowledge Level Business and Commercial Law

What is payment for honour? (M‐06, N‐04, N‐03) 
When the bill is presented to the drawee for payment and the drawee dishonored it and subsequently paid by the 
acceptor or by a third party, it is known as payment for honored. 
 
Not NEGOTIABLE 
A  cheque  marked  with  the  words  “not  negotiable”  can  be  transferred  or  assigned  by  the  payee.  The 
transferee will get the same rights, as regards payment as the transferor had. 
 
Banker’s Draft 
A bill of exchange drawn by a bank is called a Banker’s Draft. The characteristics features of the bank draft are 
stated below: 
 
 It is drawn by a bank 
 It is payable on demand 
 It cannot be payable to bearer 
 It cannot be stopped or countermanded, except by order of the court 
 
   

Common Latin phrases:  
1. A.M. = Ante Meridiem (before noon) 
2. ab initio = At the beginning 
3. ad hoc = For this purpose 
4. Bona fide = In good faith, sincerely 
5. Caveat Emptor = Let the buyer beware 
6. Del credere = For belief or trust 
7. e.g. = As an example 
8. Estoppel = Rule of evidence 
9. Et Alia (et al.) = And others 
10. Et Cetera (etc) = And the rest 
11. i.e. = That is to say 
12. Inter Alia = Among other things 
13. Inter Alios = Among other persons 
14. P.M. = Post Meridiem (after noon) 
15. Per Annum = By the year, every year 
16. Per Capita = Per person 
17. Post Mortem = After death 
18. Prima Facie = At first sight, on the face of it 
19. Pro Forma = For form’s sake, As a formality only 
20. Pro Rata = Proportionally 
21. Quantum Meruit = What one has earned 
22. Uberrimae fidei = Utmost good faith 
23. Ultra vires = Beyond the power or legal authority 
24. Veni, Vidi, Vici = I came, I saw, I conquered 
25. vice versa = With the order reversed 
26. vis‐à‐vis = Face to face 
27. Viz = As follows 
 
 

Touhidul Islam Bulbul (www.facebook.com/bulbul), thekbc@gmail.com   
S. F. Ahmed & Co., Chartered Accountants, Uttara Branch  Page 40 of 40